关于近期公开市场操作数量变动，如何看待？
发布日期：2026-05-04 12:17 点击次数：148
3月13日，央行公告，为保持银行体系流动性充裕，3月16日将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展5000亿元买断式逆回购操作，期限为6个月（182天）。
此前央行曾于3月6日以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展8000亿元买断式逆回购操作，期限为3个月（91天）。二者较本月3个月、6个月到期量有所减少。业内专家表示，央行流动性管理会统筹考虑各种影响因素，从未来一段时期看，银行体系流动性多增的因素是比较多的，央行公开市场操作、再贷款投放以及财政国库现金管理招投标等都是近期增加流动性的重要渠道。
公开市场操作只是央行投放流动性的方式之一，人民银行注重长短期工具搭配，灵活调节银行体系流动性。今年以来，人民银行通过各项工具净投放约2万亿元中长期资金。
业内权威专家表示，由于居民春节前提取的现金在节后陆续存回银行，增加银行的可用资金，同时3月作为季末月，财政支出力度较大，两会期间地方债发行通常也有所放缓，减少了银行的资金消耗，央行货币政策操作也会有灵活精准的调整，根据流动性和市场运行情况，合理摆布工具品种，做好流动性调控，支持金融市场平稳健康发展。
上述专家指出，近年来，我国进一步向价格型货币政策调控框架转变，公开市场操作量更多是服务于利率调控目标，未来也无需过多关注。
从货币市场运行情况看，今年以来，隔夜资金利率（DR001）低位运行，均值约为1.33%，比央行政策利率低7个基点，货币金融环境是相对宽松的。
此外，该专家强调，公开市场操作规模除了受货币政策立场影响外，还受到财政收支、居民缴税和节假日提现等季节性因素的影响，也不宜简单通过公开市场操作，尤其是某一项公开市场操作的数量变动来判断货币政策是否转向。
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杜川
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